Transaktionsbezogene Bewertung

Unternehmenstransaktionen wie etwa Käufe oder Verkäufe von Unternehmen oder Unternehmensbereichen, Joint Ventures oder steuerlich vorteilhafte Reorganisationen können vielfältig motiviert sein. Häufig gilt es, in einer frühen Prozessphase oder bereits im Rahmen von Vorüberlegungen die Wertfrage zu beantworten. Denn schließlich gilt: „Value is what you get, price is what you pay".

Bei Käufen oder Verkäufen eines Unternehmens oder eines Unternehmensbereichs werden Transaktionspreise verhandelt und vereinbart, die auf Unternehmensbewertungen basieren, jedoch unter anderem von Grenzpreisaspekten und Verhandlungspositionen beeinflusst werden.

Für die Strukturierung von Transaktionen ist es von entscheidendem Nutzen, vorab Bewertungsanalysen oder allgemeine Bewertungsüberlegungen durchzuführen beziehungsweise den Abschluss von Transaktionen von einer Würdigung des Transaktionspreises abhängig zu gestalten. Die in diesen Fällen festzulegenden Werte oder erzielten Transaktionspreise entscheiden über die Vorteilhaftigkeit einer Transaktion und sind vielfach Gegenstand von Verhandlungen mit externen Transaktionspartnern oder von internen Entscheidungsprozessen.

Unser Beratungsangebot
KPMG unterstützt Sie als transaktionserfahrener Berater insbesondere bei folgenden Themenstellungen:

• Bewertungen im Rahmen der Entscheidungsfindung im Vorfeld von Transaktionen
• Notwendigkeit der (indikativen) Preisfindung im Rahmen des Kaufs oder Verkaufs von Unternehmen oder Unternehmensbereichen
• Bewertungstechnische Fragestellungen im Rahmen von Investitionen und Desinvestitionen, Joint Ventures, Privatisierungen, Finanzierungen sowie Leveraged und Management Buy-outs/-ins
• Quantifizierung der Auswirkungen von strategischen Handlungsalternativen auf den Unternehmenswert
• Bewertungen im Rahmen von Gesellschafterwechseln
• Bestimmung wertmäßiger Konsequenzen variabler Kaufpreiselemente
• Vertragliche Absicherung sämtlicher Wertüberlegungen

Unsere Spezialisten von KPMG unterstützen Sie bei der Bestimmung von Wertindikationen oder bei der Würdigung von Transaktionspreisen in der Funktion eines Beraters. Wir analysieren qualitative und quantitative Werttreiber/Key Performance Indicators (KPIs) auf Basis integrierter Planungsannahmen und ermitteln Wertbandbreiten auf Basis von Sensitivitäts- und Szenarioanalysen unter Berücksichtigung ausgewählter Werttreiber. Bei der Wertableitung kommen anerkannte Bewertungsverfahren zur Anwendung, die dem aktuellen Stand der Kapitalmarkt- und Bewertungstheorie entsprechen: Discounted Cash Flow-Verfahren (DCF-Verfahren) und/oder Ertragswertverfahren sowie Multiplikatorverfahren.

Ferner berät KPMG Sie bei der Durchführung von strategischen Analysen und Marktanalysen, beispielsweise des Geschäftsmodells, des Marktumfelds und der Wettbewerber sowie bei der Ermittlung bewertungsbezogener Kennzahlen. Die Abbildung der Wertabschätzung im Kaufvertrag begleiten wir gemeinsam mit Ihren rechtlichen Beratern. Sofern von Ihnen gewünscht, können wir fallweise Ihre transaktionsbezogene Bewertung auch durch weitere Fachleute von KPMG zur Analyse steuerlicher Sachverhalte oder im Rahmen einer Financial Due Diligence sinnvoll ergänzen.

Die Ergebnisse unserer Analysen präsentieren wir Ihnen nachvollziehbar und nach anerkannten Qualitätsstandards - zielgruppenspezifisch je nach Entscheidungsträger und unterstützen Sie bei der Aufbereitung für Ihre Gremienentscheidungen. Als Berater fördern wir ein hohes Maß an Neutralität, ohne dabei den Blick für Ihre individuellen Vorteile zu verlieren.